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　　■ 韩 昱

　　北京时候10月24日晚，好意思国政府“停摆”以来的首份重磅数据公布——好意思国劳工统计局发布的施展知道，9月份好意思国CPI（破钞者物价指数）同比高涨3.0%，高于8月份的2.9%，但低于市集预期。

　　在9月份好意思联储进行了本岁首次降息后，市集对其年内剩余时候的降息旅途臆想打算不休。10月30日凌晨，好意思联储将公布10月份利率方案。笔者以为，现在支执好意思联储进行说合降息的中枢条款已基本具备，诸多破裂显豁扫清，好意思联储在10月份进行降息操作的概率较大。

　　领先，好意思国通胀未出现显豁反弹，为说合降息铺平了谈路。

　　通胀反镇压力一直是好意思联储在降息操作上保执高度严慎的蹙迫原因，自2024年9月份好意思联储货币战略崇拜转向宽松后，好意思联储说合降息3次，但插足2025年后就执续“按兵不动”。本年以来，好意思联储官员屡次开释出好意思国通胀风险联系于做事市集更值得担忧的信号，足见其对通胀反弹的高度警惕。

　　好意思国9月份的CPI数据则令市集吃下了一颗“闲静丸”。数据知道，9月份好意思国全体CPI同比高涨3.0%，环比高涨0.3%，剔除波动较大食物和能源价钱后的中枢CPI同比高涨3.0%，环比高涨0.2%，均低于市集预期。CPI数据进一步阐述好意思国通胀并未出现相当反弹，这为好意思联储降息操作提供了窗口。

　　其次，好意思国劳能源市集趋弱态势不减，加强了说合降息的必要性。

　　在好意思国政府“停摆”影响下，好意思国9月份非农做事数据未能按期发布。不外，从其他干系主义来看，好意思国现时的劳能源市集仍在执续失去活力，需要好意思联储进一步降息来“托底”。

　　举例，10月初，素有“小非农”之称的ADP（好意思国自动数据料理公司）施展知道，本年9月份好意思国私营部门减少3.2万个做事岗亭，出现2023年3月份以来最大降幅，远低于增多约5万个做事岗亭的市集预期。再如，好意思联储10月15日发布的“褐皮书”（世界经济地方访谒施展）知道，好意思国各地区、各行业劳能源需求深广低迷。大多半联邦储备区施展称，由于需求疲软、经济省略情味加重和对东谈主工智能本事投资增多，更多老板通过裁人和当然减员的阵势减少职工东谈主数。

　　终末，好意思联储官员提前开释“鸽派”言论，或预示将进行降息操作。

　　10月14日，好意思联储主席鲍威尔在好意思国费城的一次会议上发饰演讲时称，好意思国劳能源市集有进一步降温的迹象。市集分析深广以为，鲍威尔的上述言论标明其或将支执好意思联储进一步降息。此外，好意思联储理事鲍曼、好意思联储理事米兰等也均发表了较为“鸽派”的言论，支执好意思联储连续降息。

　　10月26日FedWatch数据知道，市集押注好意思联储10月份降息25个基点的概率高达98.3%，督察利率不变的概率仅为1.7%。不错看出，在通胀未显豁反弹、劳能源市集仍趋弱、好意思联储官员多半转向“鸽派”的配景下，市集预期好意思联储10月份进行年内第二次降息操作概率较高。

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