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智能截止龙头之一的拓邦股份（SZ002139，股价12.08元，市值151亿元）在日前发布年报，公司2025年终了营业收入110.82亿元，同比增长5.53%，但归母净利润仅为3.64亿元，同比大幅下滑45.81%。

盈利下滑背后，阐发期内的信用减值蚀本、钞票减值蚀本以及钞票解决蚀本，统统对利润总和酿成进步1.8亿元的冲击。

此外，《逐日经济新闻开yun体育网》记者妥当到，在传统主业毛利率承压、新能源业务营收下滑的布景下，拓邦股份机器东谈主业务逆势增长。

在机器东谈主板块，拓邦股份主要提供截止、电机、电源、电池包及整机居品。2025年板块终了销售收入2.94亿元，同比增长39.61%，正成为公司探索事迹增长旅途的关键落子。

拓邦股份证券部东谈主士先容，2025年机器东谈主板块中枢收入开头于扫地机器东谈主、泳池清洁机器东谈主等，此外皮炒菜机器东谈主居品上也终表示较大的收入增长。东谈主形机器东谈主方面则在中枢部件“聪慧手”实际器上取得了打破，已赢得客户的小批量试产订单。

子公司曾忖度孤立上市，如今计提商誉减值超3000万元

拓邦股份2025年交出一份“增收不增利”获利单，收入同比微增5.53%，归母净利润同比大幅下落45.81%，扣非后归母净利润也下滑了41.93%。剔除股份支付用度影响后，归母净利润为4.21亿元，较上年同时下落 38.06%。

深究其原因，一系列的钞票减值与解决是侵蚀利润的遑急成分。把柄拓邦股份公告，2025年度，公司因部分钞票解决及计提各项减值准备，统统减少利润总和接近1.89亿元。

其中，拓邦股份计提了约1.25亿元的钞票减值蚀本，包括8100余万元的存货跌价蚀本及协议践约老本减值蚀本、3065.92万元的商誉减值蚀本。而年报清爽，计提的商誉减值准备开头于其收购的子公司深圳研控自动化科技股份有限公司（以下简称研控自动化）。

《逐日经济新闻》记者查询到，拓邦股份在2007年上市，其时并未抓有研控自动化股份，2016年才通过股权转让和增资阵势赢得后者截止权。

2022年3月，拓邦股份提议分拆研控自动化至创业板单独上市，但在两年后的2024年3月晦止了该忖度，随后拓邦股份提议收购研控自动化剩余股份，该项往复在几个月后完成，拓邦股份以1.65亿元的代价收购了研控自动化28.46%股份，后者成为上市公司全资子公司。

拓邦股份2025年年报中未单独列示研控自动化的事迹情况，据公司证券部东谈主士先容，研控自动化主要孝顺公司工业板块收入。把柄年报，拓邦股份2025年工业板块收入2.45亿元，同比下滑6.36%。拓邦股份称，比年来制造业需求举座承压，工业自动化行业阛阓范围阿谀下滑，导致研控自动化的订单获取未达预期，营收及利润范围与此前收购时的盈利预测存在较大差距。

上述东谈主士还先容，研控自动化与上市公司的客户群体稍有互异，收购剩余股份后，公司里面也在加强彼此的业务结合。“它是偏工业诞生客户居多，咱们蓝本在这一范围的客户比较少，当今像工业机器东谈主、东谈主形机器东谈主等，会有一些举例脱手、电机结合的契机，但要到落地及孝顺事迹也需要时分。另外，工业诞生的参加和扫数制造业周期也联系联，咱们亦然在发奋开发客户。”

竞争强烈，用具和家电池块毛利率微降

收入方面，拓邦股份的各伟业务板块在2025年出现了昭着分化。

行动基本盘的用具和家电业求终了收入84.71亿元，同比增长6.14%，保抓了踏实增长的态势。但该板块毛利率为21.48%，同比下落了1.69个百分点。

其中，用具板块方面，拓邦股份在客岁11月的投资者疏浚会上先容，刻下，行业竞争加重，内卷时局不行幸免，公司也濒临短期压力。然则，强烈竞争会加快行业洗牌，具备公共化布局及运营智力的企业有望在竞争中获取增量份额。

家电池块上，拓邦股份称，家电行业行动智能截止器最大的下贱哄骗阛阓，跟着智能化、高端化升级，智能截止器单机价值量抓续栽培，为上游中枢部件供应商掀开弥远成漫空间。

比拟之下，“新能源”业务则碰到了滑坡。2025年，拓邦股份在该业务板块终了收入12.79亿元，同比大幅下落22.71%，毛利率也同比下落2.86个百分点至16.40%。公司在年报中证明称，收入下滑主要辱骂家储居品收入同比下滑及居品口径退换共同影响所致；家用储能及轻型能源收入同比栽培。

拓邦股份默示，未来储能向高安全、高成果、智能化发展，散播式与连合式协同提速，公司已完周密场景技巧居品储备与公共化渠谈布局，工买卖储能有望在阛阓高增布景下规复增长。

客岁，“汽车和高端装备”板块扛起了拓邦股份增长的大旗，板块举座收入达到12.90亿元，同比大幅增长50.84%。这一板块涵盖了汽车、机器东谈主、工业及AI数据中心等多个新兴范围，成为拓邦股份2025年度的增长引擎。

机器东谈主业务：“聪慧手”实际器获小批量试产订单

把柄年报，在高速增长的“汽车和高端装备”板块中，拓邦股份机器东谈主业务在2025年终了销售收入2.94亿元，同比增长高达39.61%。

跟着AI大模子与机器东谈主的深度交融，行业正迈入“哄骗元年”，机器东谈主从“能行走”到“能功课”的打破为产业链上游带来了雄伟机遇。

在被视为具身智能终极形态的东谈主形机器东谈主赛谈，拓邦股份在年报中初次泄漏，公司依托在空腹杯电机推出了名为“灵驱微擎”的聪慧手实际器，并已赢得客户的小批量试产订单。

拓邦股份证券部东谈主士先容，举座而言，国内机器东谈主阛阓面前尚未发展到大范围量产阶段，公司后续从“小批量”走向“范围化”量产的时分暂未能估量。“具体也要看客户的节拍，咱们属于刚进入到客户供应商体系阶段，客户考据通过以后有量产了也会给咱们导入。”

记者采访了解到，面前拓邦股份机器东谈主收入中枢开头是清洁范围的劳动机器东谈主，其中包括扫地机器东谈主、泳池清洁机器东谈主等，拓邦股份为这些品类的机器东谈主提供电池包、截止等零部件。

此外，据拓邦股份证券部东谈主士先容，公司的炒菜机器东谈主在客岁终表示较大的销售打破。“是咱们自主研发的整机居品，比如说连锁餐饮店等客户，买畴昔就径直能用。研发参加也有好几年，客岁有比较大幅的收入增长。”

记者查询到，拓邦股份在年报中先容，公司的“厨纪”AI炒菜机已在国内中餐阛阓终了量产和销售，居品秘籍正餐、团餐、快餐各大餐饮业态。

拓邦股份在年报中还先容，公司在AI割草机、挪动机器东谈主底盘技巧平台等也正参加研发。客岁，拓邦股份研发参加10.47亿元，占营收比例为9.45%。

需要阐发的是，2025年，拓邦股份在一次投资者疏浚会上先容，机器东谈主板块是公司遑急的战术标的。此外，公司早在2024年就提议，估量未来，家电和用具板块将抓续妥当增长，新能源板块、储能范围也在逐步回暖，有望进入新一轮增长周期，以机器东谈主为代表的工业板块和自主可控业务则将在未来2~3年后成长为公司的第四成长弧线。

逐日经济新闻